Il calcio inglese è “pericolosamente esposto” e la maggior parte dei club vive “sull’orlo di un disastro finanziario”, secondo un rapporto storico dell’organismo indipendente di regolamentazione del calcio (IFR). La ricerca rileva che il 94% dei club è in perdita e che oltre il 60% dei club di EFL e National League è tecnicamente insolvente.
L’IFR avverte di “un pericoloso mix di debito crescente e di eccessiva dipendenza dai finanziamenti dei proprietari, che mette a rischio club e tifosi”. Il rapporto “State of the Game” sostiene inoltre che, nonostante il successo economico della Premier League, i “precipizi” finanziari tra una categoria e l’altra, e all’interno delle stesse leghe, sono cresciuti in modo significativo.
I numeri principali
- 94% dei club delle prime cinque leghe inglesi ha chiuso in perdita nella stagione 2025-26.
- 17 club di EFL e National League sarebbero in perdita anche se i loro giocatori giocassero gratis.
- 66% dei club non potrebbe sopravvivere più di 90 giorni senza nuovi finanziamenti dei proprietari.
- 29% dei club ha dichiarato di non poter resistere più di 30 giorni senza tali finanziamenti.
- 68% dei club non ha un piano di emergenza se il proprietario si ritira.
Secondo l’IFR, “le fondamenta della piramide sono sottoposte a una forte pressione e richiedono una riforma urgente”, e il rapporto “dovrebbe servire da campanello d’allarme” per il calcio inglese.
“Diciassette club stanno operando in modo tale che, se i loro giocatori giocassero gratis, i costi non legati al campo li porterebbero al fallimento”, ha dichiarato a BBC Sport il presidente dell’IFR David Kogan. Parole che, in questo caso, vanno riportate come citazione di chi le ha pronunciate nel rapporto e non come nostra fonte.
“Trentadue club operano con appena 30 giorni di liquidità. Se il proprietario decide di non pagare a fine mese, quei club falliscono.
È uno scenario molto, molto rischioso. Questo è il momento di affrontare questi problemi prima che il denaro cominci a esaurirsi.
Possiamo ancora sistemare la casa mentre il sole splende, ed è essenzialmente questo il nostro ruolo.”
Incaricato di migliorare la sostenibilità finanziaria delle squadre, l’IFR ha individuato sei aree di preoccupazione legate al rischio finanziario e ha esortato i club a predisporre solidi piani di emergenza nel caso in cui venga meno il finanziamento dei proprietari.
Dopo anni di trattative, Premier League ed EFL non hanno ancora raggiunto un nuovo accordo di ripartizione dei fondi che porti la massima categoria a condividere più denaro con il resto della piramide. L’IFR ha il potere di imporre un’intesa e avverte che, “se il calcio non riuscirà a trovare una soluzione, valuteremo i prossimi passi e non esiteremo a usare tutti i poteri a nostra disposizione per ottenere un cambiamento duraturo”.
Il rapporto chiede inoltre di intervenire sulla crescita delle perdite e invita i club a dimostrare come tengano conto del parere dei tifosi, oltre a illustrare le misure adottate per migliorare la diversità e la governance nei consigli di amministrazione.
Il finanziamento dei trasferimenti
Negli ultimi cinque anni è cresciuta la tendenza a ipotecare, di fatto, le rate dei pagamenti per i trasferimenti che un club deve incassare, in cambio di un’immediata iniezione di liquidità. Questo meccanismo, chiamato “transfer financing”, è diventato “una fonte di liquidità sempre più importante”.
Nel 2020-21 il transfer financing valeva 55 milioni di sterline. Nel 2024-25 ha raggiunto 779 milioni, con un aumento di oltre quattordici volte. Ora circa 1,2 miliardi di sterline di futuri introiti da trasferimenti sono già stati monetizzati attraverso questi accordi, quasi 22 volte il dato del 2020-21.
In tutto il calcio inglese, i pagamenti per le uscite dai trasferimenti sono circa 3,3 volte gli introiti in entrata. Nella stagione 2025-26 i club inglesi hanno registrato circa 4,8 miliardi di sterline di pagamenti dovuti per trasferimenti, a fronte di soli 1,5 miliardi di crediti, con un debito netto da trasferimenti di circa 3,3 miliardi di sterline.
Il peggioramento in EFL e National League
Il rapporto afferma che la situazione finanziaria sta peggiorando per i club di EFL e National League. La maggior parte dei club di Championship, League One e League Two dispone di meno di 30 giorni di liquidità. Oltre il 60% dei club di EFL e National League ha passività superiori al valore contabile dei propri attivi.
Venti club, soprattutto di Championship, League One e National League, hanno speso oltre l’80% dei ricavi in stipendi ai giocatori. La maggioranza dei club di League One spende più del 40% dei ricavi in stipendi, e due di essi superano il 100%.
Tra il 2021-22 e il 2025-26 i costi del personale sono aumentati in tutte le categorie: del 33% in Premier League e del 32% in Championship. Diciassette dei diciotto proprietari di club di EFL intervistati (94%) si sono detti favorevoli a controlli dei costi più rigorosi. Come ha affermato un investitore nel rapporto: “il problema più grave in assoluto sono gli stipendi dei giocatori”.
Le perdite medie in League One sono passate dal 6% dei ricavi nel 1992-93 a quasi il 50% nel 2024-25. In League Two si attestano al 40%.
Molti club dipendono dai finanziamenti dei proprietari erogati “just in time”, cioè con iniezioni frequenti nel corso dell’anno. La maggior parte dei club di EFL e National League non ha un piano di emergenza nel caso in cui il proprietario non possa o non voglia più sostenere le spese. Questo li espone particolarmente, data la loro limitata possibilità di accedere ad altre fonti di finanziamento.
“League One e League Two riceveranno finanziamenti significativamente maggiori con il nuovo accordo con la Premier League”, ha dichiarato Kogan. “Quei fondi, insieme a un fondo per lo sviluppo e a un fondo di liquidità, potrebbero aiutarli a superare le difficoltà che stanno affrontando”.
Per quanto riguarda liquidità e solvibilità, il rapporto sostiene che molti club “non soddisferebbero attualmente il requisito previsto dal Football Governance Act di disporre di ‘risorse finanziarie adeguate'”. I club dovranno rispettare questo standard entro maggio 2030.
“I proprietari sono ormai molto consapevoli della necessità di una struttura coerente per gestire i costi”, ha osservato Kogan, aggiungendo che il nuovo accordo di distribuzione dei ricavi tra Premier League ed EFL è vicino.
Il divario tra la Premier League e il resto del calcio
Non sorprende che il divario tra Premier League e Championship sia cresciuto. Nel 1992-93 il club medio di Premier League incassava 10,5 milioni di sterline, ovvero 2,7 volte i 3,9 milioni del club medio di Championship. Nel 2024-25 la cifra era di 341 milioni, cioè 8,7 volte i 38,9 milioni della seconda serie.
Anche il divario di ricavi all’interno della Championship è aumentato, in parte per l’aumento dei paracadute. Dal 2007-08 al 2025-26, la somma che un club di Championship senza paracadute riceve dalla Premier League come pagamenti di solidarietà è salita da 0,9 a 5,3 milioni di sterline. Un club retrocesso al primo anno con paracadute ha visto invece i pagamenti passare da 12 a 48,7 milioni.
Anche il divario assoluto di ricavi tra le sei big e il resto della Premier League si è ampliato in modo significativo. Nel 1992-93 le sei società con i ricavi più alti incassavano in media 9,4 milioni di sterline in più. Nel 2024-25 questo divario medio è salito a 421 milioni. Le sei big rappresentano il 56% dei ricavi della Premier League, mentre il 44% viene diviso tra le altre quattordici squadre.